38亿收购微信公众号:真当A股钱多人傻?!

原标题:38亿收购微信公众号:真当A股钱多人傻?!

作者:荆棘鸟018

1、活久见,38亿收购981个公众号

在A股呆久了,总能遇见“活久见”的奇葩。

最近,一家做农药、兽药的公司,在去年进军了网络游戏研发之后,又要开始进军移动互联网广告了,而且,开出的价码让做了多年公号狗的我大吃一惊:

瀚叶股份(600226.SH)拟38亿收购主要从事公众号运营、拥有981个微信公众号的量子云。

而在收购预案公告前半个月,量子云有一笔股权转让:

4月13日,公司创始人李炯将其持有的量子云15.00%股权以3亿元价格转让给纪卫宁。清空了量子云的所有持股。按照该价格计算,量子云100%股权的整体对应估值为20亿元。

而半个月时间后,20亿到38亿,瀚叶股份收购量子云的估值几乎翻了一倍!

2、量子云,何方神圣?

作为公号狗,瀚叶股份愿意出价如此之高的量子云是何方神圣呢?

公开资料显示,量子云的创始人李炯“是腾讯前四百号员工,参与过多个项目的创建与成长过程”,2014年初,李炯和同为程序员的妻子创办了量子云科技有限公司。”李炯妻子正是另一名量子云创始股东郑红燕。

来自量子云官方网站的信息,公司是中国领先的亿级移动社交家庭媒体,专注为海量用户提供优质的内容和服务。旗下拥有多领域全覆盖的微信公众号矩阵,布局数量超过两百个(这与收购公告中提到的981个公众号有较大差距),女性粉丝占比近70%,总用户量达到数亿级规模。

而量子云 所经营的微信公众号都是些什么类型的公众号呢?

量子云公布的前25大微信公众号

在交易公告中,公司展示了粉丝数量超过100w+的个公众号86个,其中“卡娃微卡”粉丝数量超过1500w,天天炫拍粉丝数量超过700w,其它895个公众号合计的粉丝数量为9099万人。不考虑去重,粉丝数量合计超过2.4亿。

不过,在2017年10月新榜发布的一篇《卡娃微卡牵手杨澜,自媒体如何跟名人跨界搞事情?》的文章中提到,“据卡娃微卡相关负责人介绍,量子云旗下有覆盖情感、乐活、时尚、文化等多个领域的近200个公众号。”“量子云旗下拥有超过200个公众号构成的自媒体矩阵,粉丝总数过亿,卡娃微卡作为量子云旗下最大公号,粉丝近2000万。”

而到了预案披露时的2018年4月,量子云公布的公众号数量翻身变为981个,半年“突击”增长数倍。

同时,从公布的86个微信公众号中,有60多个账号是“**相册”,随机抽查了几个微信公众号,发现同质化内容不少。

随机查看名为“**相册”的公众号截图

对于用公众号“人海战术”打造的所谓公众号矩阵在我看来只是一个铁索连舟的翻版,本质上这些微信公众号依旧是小舢板,捆在一起不见得能升级为航空母舰战斗群。

所以,38亿元买微信公众号的公告一出,瀚叶股份就引发市场强烈关注。

3、无视投资者的智商,A股钱多人傻?

根据公司的增发预案公告,瀚叶股份这次交易架构分为两个部分:

第一部分是印股票购买资产。作价38亿元向浆果晨曦、纪卫宁等交易对象通过发行股份及支付现金购买量子云100%股权。

第二部分是圈钱,向不超过10名特定对象定增募集配套资金不超过10亿元。

这是A股大佬玩家对投资者智商的无视,真的是钱多人傻,速来?

2015年以前,重组新规没有出台,确实不少这么玩的,那时很多影视传媒公司不就高价收购了不少明星工作室吗?

对于大股东来说,这只不过是左手倒右手的事儿,但是这不仅加剧了股票的投资风险,且存在利益输送的嫌疑。

最后买单的还是投资者!

在并购重组疯狂的时代,留下一串串超高的商誉,都是地雷。

2017年,A股上市公司年报计提商誉减值损失的公司数量及总额都大幅增长。

数据显示,截至5月7日,474家公司2017年年报计提商誉减值损失,减值总额达357.19亿元,同比增幅达252.57%,多家上市公司因商誉减值而业绩跳水。

而2016年、2015年减值的公司数量分别为346家、254家,减值总额分别为101.31亿元、77.51亿元。根据2017年年报数据,A股尚存1.3万亿元商誉,传媒、计算机、通信等行业是商誉减值的重灾区。

与此同时,高估值、高业绩承诺并购后,标的公司经营预期较高为商誉减值埋下隐患。

2013年以来A股商誉规模变动

5月13日,上交所也发来重磅问询函,十大问题直指合规风险、政策风险、经营风险、交易合理性、盈利模式等诸多方面。

问询函的具体内容,公号狗就不再这里展开了,感兴趣的可以看公司公告,不过从上交所发出的问题来看,对于瀚叶股份的玩法和意图,已经很清楚了,这个游戏在并购重组办法出台后、监管趋严的大环境里大概率是玩不下去了。即使,瀚叶股份的前身,升华拜克曾经在并购重组新规出台后涉险过关跨界收购了炎龙科技,进军网络游戏的研发、发行。

现在已然不是2015!

结束语:当韭菜不再好收割

一种是公司没啥实质性的业务和资产,但是庄家可以把股价动辄推高10倍,然后再突然洗舱,暴跌个80%—90%,俗称“脚踝斩”,专门收割暴跌之后博反弹的韭菜;

一种是把股价拉上去,通过关联交易溢价购买垃圾资产,这种是赤裸裸的掠夺中小股东,有些公司是用资产出售或重组来配合造假。比如持续造假产生了填不上的窟窿,可以把这些窟窿(亏损)集中到一个公司,然后打包出售这个子公司,就像一把火把过去都烧了。

还有一种是合股、高位大比例折价配股,发CB,这是我们常说的老千股。

但说到底,这些都是出老千的行为,在两地监管越来越紧的情况下,这些游戏将越来越难玩下去。返回搜狐,查看更多

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